La semaine du 11 au 17 août 2026 a été favorable aux métaux refuges, portés par un contexte macroéconomique aux États-Unis plus accommodant qu’anticipé. Les chiffres de l’emploi américain ont déçu (−23 000 créations de postes, contre +80 000 attendus) et l’inflation est restée contenue (CPI et PPI en ligne avec les prévisions), réduisant les anticipations de hausse des taux de la Fed. Dans ce contexte, l’or a progressé de +2,1 % à 3 830 €/once et l’argent de +1,0 % à 1 788 €/kg, soutenus également par les tensions persistantes au Moyen-Orient et par des achats soutenus des banques centrales (548 tonnes d’or acquises au premier semestre 2026).
À l’inverse, les métaux industriels du groupe du platine ont souffert de craintes sur la demande mondiale. Le platine a cédé −2,3 % à 47 694 €/kg et le palladium a reculé de −5,1 % à 36 550 €/kg, pénalisés par le ralentissement de la production automobile en Asie et par des données économiques chinoises en demi-teinte. Le différentiel de performance entre les métaux précieux refuges et les métaux industriels illustre le caractère dual du marché cette semaine.
Sur le plan géopolitique, les tensions en Mer Rouge et les incertitudes entourant les négociations commerciales transatlantiques ont maintenu une prime de risque sur l’or, consolidant son rôle de valeur refuge. Les analystes restent attentifs aux prochaines décisions de la Fed en septembre, qui pourraient amplifier la tendance haussière de l’or si un pivot accommodant venait à être confirmé.
