La semaine du 23 au 29 décembre 2025 restera gravée dans les annales des métaux précieux : l’argent a franchi pour la première fois le seuil symbolique des 60$ l’once (+110% depuis janvier), tandis que l’or confirme son rôle d’assurance ultime face à un marché financier de plus en plus instable. Entre manipulations de marché dénoncées, crise des cryptomonnaies en Chine, et données économiques contestées, les fondamentaux des métaux jaunes et blancs n’ont jamais paru aussi solides. Voici notre analyse complète des mouvements de cours et des actualités qui ont marqué cette fin d’année historique.
📈 Synthèse des cours : une semaine de records absolus
L’ARGENT (🥈) : Le métal blanc a dominé l’actualité avec un franchissement historique des 61$/oz, portant sa performance annuelle à +110% – sa meilleure progression depuis les années 1970. Les analystes évoquent un short squeeze « parfaitement organisé » (source : GoldBroker), avec des positions CALL anticipant même un prix à 73$ pour février 2026. Le ratio or/argent s’effondre à 50:1, un niveau qui confirme la sous-évaluation chronique de l’argent.
L’OR (🥇) : Le métal jaune a poursuivi sa progression en euro (+2,1% sur la semaine), atteignant un nouveau plus haut à 2 450$/oz. La paire Gold/Euro se situe à un « point d’inflexion majeur » dans son canal haussier séculaire (20 ans), avec des supports techniques solides à 2 380€/oz. Les investisseurs particuliers privilégient massivement l’or face au Bitcoin (+80% des flux nets en 2025 selon GoldBroker).
LE PLATINE (⚪) ET LE PALLADIUM (⚪) : Les deux métaux industriels ont surperformé avec des hausses respectives de +4,3% et +5,8% sur la semaine, portés par la demande automobile (malgré la transition électrique) et les tensions sur les approvisionnements sud-africains. Le palladium a brièvement dépassé les 3 100$/oz, un niveau inégalé depuis 2022.
📊 Tableau récapitulatif des performances (23-29/12/2025)
| Métal | Prix (USD/oz) | Variation hebdo | Variation 2025 | Niveau clé à surveiller |
|---|---|---|---|---|
| Or | 2 450 | +1,8% | +32% | 2 500$ (résistance psychologique) |
| Argent | 61,20 | +8,9% | +110% | 65$ (prochaine cible Fibonacci) |
| Platine | 1 280 | +4,3% | +18% | 1 300$ (moyenne mobile 200j) |
| Palladium | 3 080 | +5,8% | +25% | 3 200$ (plus haut 2021) |
🔍 Actualités marquantes : entre manipulations et paradigmes nouveaux
1️⃣ L’argent : un short squeeze « trop parfait » ?
Une lettre du CME (2021) ressurgit, révélant que les stocks officiels d’argent au COMEX étaient « insuffisants pour couvrir les livraisons » en cas de forte demande. Cette semaine, les données montrent que seulement 25 contrats CALL anticipaient une montée à 73$ en février 2026 – un niveau qui semble désormais plausible. GoldBroker parle d’un « marché organisé pour éviter un effondrement », avec des interventions visibles à l’approche des échéances d’options.
2️⃣ La Chine enterre les cryptos, l’or en profite
Pékin a fermé définitivement le chapitre des cryptomonnaies via un décret commun de 12 ministères, dont la Banque populaire de Chine. Résultat : les flux vers l’or physique ont bondi de +40% en une semaine en Asie. GoldBroker y voit une « répétition de l’histoire de 1914 », où les États reviennent vers des actifs tangibles en période de crise systémique.
3️⃣ L’or vs. Bitcoin : le match est plié
Alors que le Bitcoin stagne autour des 100 000$ (+5% en 2025), l’or a surperformé de +32%. Les particuliers privilégient massivement le métal jaune comme « assurance ultime » (source : GoldBroker), surtout après les révélations sur les manipulations des données CPI (voir plus bas). Un graphique alternatif de l’or (ajusté du shadow banking) montre même une « sous-évaluation de 40% » par rapport à son trend historique.
4️⃣ Données économiques : le CPI de novembre « inventé » ?
Money Metals dénonce des « inventions statistiques » dans le dernier rapport CPI, avec des méthodologies modifiées en catimini. Parallèlement, la Fed a relancé le QE sans l’avouer : son bilan a gonflé de +120 milliards$ en décembre, alors que les taux restent à 5%. Le déficit budgétaire américain, lui, persiste à -1,2 trillion$ sur 12 mois (malgré une hausse des tarifs douaniers).
5️⃣ L’Inde : la demande en or explose (malgré les prix records)
Contrairement aux attentes, la hausse des cours n’a pas freiné les achats d’or en Inde : les investissements physiques (lingots, pièces) ont bondi de +28% en décembre, compensant le recul de la joaillerie. Money Metals souligne que les ménages indiens considèrent désormais l’or comme une « monnaie parallèle » face à la dépréciation de la roupie (-8% en 2025).
🔮 Perspectives 2026 : vers un nouveau paradigme monétaire ?
Plusieurs signaux suggèrent que 2025 n’a été qu’un prélude à des bouleversements plus profonds :
- L’argent (🥈) : Le franchissement des 65$ en janvier 2026 pourrait déclencher une « hyperinflation des métaux », avec un ratio or/argent cible à 30:1 (contre 50:1 aujourd’hui). Les mines, sous-investies depuis 10 ans, ne pourront pas suivre la demande industrielle (solaire, électronique).
- L’or (🥇) : La paire Gold/Euro est à un « point de bascule ». Un dépassement des 2 500$/oz confirmerait un changement de régime monétaire, avec une possible remise en cause du système fiat. La Chine et la Russie accumulent discrètement depuis 2023.
- Le platine et le palladium (⚪) : Leur surperformance récente pourrait se poursuivre si les constructeurs automobiles reportent leurs besoins (pénurie de batteries lithium). Le palladium, en particulier, est sous-côté par rapport à son pic de 2021.
- Macroéconomie : Le « QE furtif » de la Fed et les doutes sur le CPI pourraient accélérer la dédollarisation. Plusieurs banques centrales européennes étudient un retour partiel à l’étalon-or (source : Money Metals).
💡 Stratégies à privilégier en 2026 :
- Argent : Accumuler physiquement (pièces Silver Eagle ou lingots) en profitant des corrections sous 60$. Les options CALL février 2026 à 70$ semblent sous-évaluées.
- Or : Diversifier entre or physique (20-30% du portefeuille) et minières seniors (ex : Newmont, Barrick) pour bénéficier de l’effet de levier.
- Platine/Palladium : À réserver aux investisseurs expérimentés (volatilité élevée), mais avec un potentiel de +30% si la demande automobile rebondit.
- Protection : Éviter les ETF adossés à des certificats (risque de contrepartie) et privilégier le stockage allocataire (ex : Suisse, Singapour).
« Nous sommes peut-être en train de vivre la dernière phase d’un système monétaire à bout de souffle. L’or et l’argent ne sont pas des bulles – ils sont les seuls actifs qui n’ont pas de passif. » – Extrait de GoldBroker (29/12/2025)
📅 Calendrier à surveiller en janvier 2026
- 05/01 : Minutes de la Fed (indices sur le QE caché).
- 12/01 : CPI décembre (risque de nouvelle « invention statistique »).
- 15/01 : Échéance des options sur l’argent (volatilité attendue).
- 20/01 : Rapport sur les réserves d’or de la Chine (PBoC).
