La semaine du 16 au 22 décembre 2025 restera gravée dans les annales des métaux précieux, avec des performances exceptionnelles : le platine (+14,28%) et le palladium (+13,48%) enregistrent leurs plus fortes hausses annuelles, tandis que l’argent (+9,71%) franchit pour la première fois les 60$/oz et l’or (+2,95%) consolide sa tendance long terme. Entre tensions géopolitiques, révolution monétaire chinoise et demande industrielle record, le marché des *commodities* réfuges entre dans une nouvelle ère. Décryptage des cours, des actualités marquantes et des signaux à surveiller pour 2026.
📈 Synthèse des cours : une semaine de records historiques
L’or clôture à 3 757,36 €/oz (+2,95%), poursuivant sa lente mais régulière ascension dans un canal haussier séculaire (voir analyse technique ci-dessous). Le métal jaune confirme son rôle de valeur refuge face aux incertitudes économiques, malgré une volatilité contenue comparée aux autres métaux.
L’argent est la star de la semaine avec un bond de 9,71% (58,79 €/oz), franchissant pour la première fois les 60$/oz – un seuil psychologique majeur. Cette performance s’inscrit dans une année 2025 déjà exceptionnelle (+110% depuis janvier), portée par une short squeeze organisée et une demande industrielle en explosion (voir section actualités).
Le platine (+14,28%, 1 750,81 €/oz) et le palladium (+13,48%, 1 512,95 €/oz) surprennent avec des hausses synchronisées, dopées par des déficits d’approvisionnement, des stocks en baisse et une demande accrue dans les technologies vertes (piles à hydrogène, catalyseurs). Ces performances font de 2025 l’année de la revanche pour les métaux du groupe platine (PGM), longtemps à la traîne derrière l’or et l’argent.
🔍 Focus technique : l’or et l’argent à des tournants décisifs
Source : GoldBroker, adaptation Journal de l’Or
• Or/Euro : Le cours évolue dans un canal haussier de 20 ans, avec un touché parfait sur la borne basse en décembre. Les analystes de GoldBroker soulignent un point d’inflexion majeur, avec un potentiel de hausse vers 4 000 €/oz en 2026 si le canal est respecté. La représentation mensuelle en logarithme (voir article lié) révèle une tendance encore plus marquée.
• Argent : La cassure du Cup & Handle de 45 ans (formation graphique rare) ouvre la voie à des objectifs ambitieux. Les cibles techniques évoquées vont jusqu’à 100-150$/oz à moyen terme, portées par une demande physique record (ETF, pièces, industrie) et un marché en déficit structurel depuis 2021.
• Platine/Palladium : Les ratios platine/or et palladium/or (voir graphiques ci-dessous) montrent une sous-évaluation historique de ces métaux, avec un potentiel de rattrapage important. La hausse de 80% du platine en 2025 s’explique par 3 forces cachées : tarifs douaniers, stocks en chute libre, et demande liée à l’hydrogène (voir interview Edward Sterck, WPIC).
📰 Actualités clés : une semaine riche en signaux forts
1️⃣ L’argent, métal de l’année 2025 : entre short squeeze et demande industrielle
• Cours historique : L’argent a pulvérisé son précédent record de 2011 (54$/oz) pour atteindre 61$/oz, avec une hausse annuelle dépassant les 100%. Cette performance est la meilleure depuis les années 1970.
• Demande industrielle : Selon le Silver Institute, la demande des secteurs high-tech (panneaux solaires, électronique, 5G) devrait croître de +15% par an jusqu’en 2030, même à des prix élevés.
• Manipulation des cours ? : Une lettre de la CME (2021) révélée cette semaine confirme que les stocks officiels d’argent étaient insuffisants pour couvrir les contrats, ouvrant la voie à un squeeze organisé (voir analyse détaillée).
2️⃣ La Chine accélère sa révolution monétaire : vers un étalon-or 2.0 ?
• Fin des cryptos, place à l’or : Pékin a interdit définitivement les cryptomonnaies via un décret commun de 12 ministères, redirigeant les capitaux vers l’or physique. La Banque populaire de Chine (PBOC) accumule discrètement des réserves, avec un objectif estimé à 10 000 tonnes d’ici 2030.
• Système mBridge : La Chine développe un réseau de règlement en or (via Shanghai et Hong Kong) pour contourner le dollar, en collaboration avec la Russie et les BRICS. Ce système pourrait redéfinir les réserves mondiales.
• Parallèle historique : Comme en 1914, une crise géopolitique (Taïwan, Moyen-Orient) pourrait accélérer la fin du système monétaire actuel, au profit d’un retour partiel à l’or (voir analyse GoldBroker).
3️⃣ Les métaux précieux vs. les actifs spéculatifs : un arbitrage clair
• Or vs. Bitcoin : Alors que le Bitcoin stagne autour des 100 000$ (-20% depuis son pic), l’or a surperformé de +40% en 2025. Les investisseurs particuliers privilégient désormais les actifs tangibles, comme le montrent les flux records vers les ETF or (+800 tonnes en 2025).
• Assurance ultime : Face à un marché actions trop cher (S&P 500 à 35x les bénéfices) et instable, les gestionnaires de fonds utilisent l’or comme protection contre les krachs. Les shorts sur actions ne suffisent plus (voir analyse GoldBroker).
• Inde : révolution des pensions : New Delhi autorise désormais les fonds de retraite à investir dans des ETF or et argent, une première qui pourrait drainer 50 milliards$ vers les métaux précieux d’ici 2027.
4️⃣ Platine et palladium : les moteurs cachés de 2025
• Déficit record : Le marché du platine est en déficit pour la 3ème année consécutive, avec des stocks au plus bas depuis 2000. Le palladium subit la même pression, aggravée par les sanctions contre la Russie (1er producteur mondial).
• Technologies vertes : La demande en platine pour les piles à hydrogène devrait tripler d’ici 2030 (source : WPIC). Les tarifs douaniers américains sur les PGM russes ont créé une pénurie artificielle, dopant les cours.
• Risques géopolitiques : 80% de l’offre de palladium vient de Russie et d’Afrique du Sud. Une escalade des tensions (Ukraine, BRICS) pourrait faire exploser les prix vers 2 000$/oz en 2026.
🔮 Perspectives 2026 : 3 tendances à surveiller
1. L’argent : vers un melt-up ?
La combinaison d’une demande physique record (Chine, Inde, ETF), d’une offre limitée (déficit depuis 2021) et d’une spéculation accrue (short squeeze) pourrait propulser l’argent vers 80-100$/oz en 2026. Les ratios or/argent (actuellement à 60) pourraient revenir vers leur moyenne historique de 30-40, impliquant un potentiel de x2 pour l’argent.
2. L’or : la Chine comme catalyseur
Si Pékin accélère ses achats (objectif : 20% de ses réserves en or) et lance son système mBridge, le métal jaune pourrait devenir le pilier d’un nouveau système monétaire. Un scénario de crise dollar (dette à 35 000 milliards$, déficit à 1 000 milliards$/an) ferait de l’or l’actif ultime, avec un objectif à 4 500-5 000$/oz.
3. Les PGM : le pari technologique
Le platine et le palladium sont les grands gagnants invisibles de la transition énergétique. Avec l’explosion de l’hydrogène vert (Allemagne, Japon, Corée) et la pénurie de métaux, ces actifs pourraient surperformer l’or et l’argent en 2026. À surveiller : les stocks de la LBMA (Londres) et les annonces de nouveaux gisements (Afrique du Sud, Zimbabwe).
💡 Conseil de la semaine : comment positionner son portefeuille ?
• Allocation recommandée :
– 50% or physique (lingots, pièces Sovereign) pour la stabilité.
– 30% argent (pièces 1 oz, ETF comme SLV) pour le potentiel de hausse.
– 20% PGM (ETF platine/palladium ou actions minières comme Impala Platinum).
• Stratégies avancées :
– Covered calls sur les ETF or (ex : GLD) pour générer des revenus.
– Arbitrage entre l’or Shanghai vs. Londres (prime chinoise actuelle : +20$/oz).
– Options sur l’argent (volatilité élevée = primes attractives).
• Risques à surveiller :
– Intervention des banques centrales (vente de réserves pour stabiliser le dollar).
– Correction technique sur l’argent (RSI > 80 = surachat).
– Géopolitique : un accord Russie/Ukraine pourrait faire chuter le palladium.
📊 Graphiques clés à suivre en 2026
Source : TradingView. Un retour vers 30-40 impliquerait un argent à 100$/oz si l’or reste à 3 500$/oz.
Source : WPIC. Les stocks sont au plus bas depuis 2000, annonçant une hausse des prix.
🎯 Conclusion : 2026, l’année de la confirmation ?
La semaine du 16-22 décembre 2025 marque un changement de régime pour les métaux précieux :
– L’argent confirme son statut de meilleur actif de 2025 et entre dans une phase parabolique.
– L’or reste le socle ultime, avec un potentiel explosif si la Chine accélère sa dédollarisation.
– Les PGM (platine, palladium) sortent de l’ombre grâce à la transition énergétique.
Stratégie gagnante : diversifier entre or (sécurité), argent (croissance) et PGM (technologie), tout en surveillant les signaux géopolitiques (Chine, Fed) et techniques (ratios, stocks LBMA).
« Les métaux précieux ne sont plus une assurance, mais une opportunité de croissance. 2026 pourrait être l’année où l’argent dépasse l’or… et où le platine surprend tout le monde. »
— Journal de l’Or, 22 décembre 2025.
